北京在人民币上花了1000亿美元?外汇储备可能耗尽

张嘉敦在4月26日《福布斯》的一篇文章中指出,北京方面正在悄悄投入巨资支持人民币。然而,这种支持是不可持续的,如果继续下去,外汇储备可能很快就会耗尽。

北京似乎不想让人们知道这件事。

以下是原文的翻译。

中国人民银行、中央银行和中国金融机构上月净卖出252亿美元外汇支持人民币。

今年2月,中国人民银行和其他银行净买入人民币422亿元,表明人民币仍然强劲。

周五,央行将每日参考汇率设定在1月中旬以来的最高水平。

今年迄今为止,人民币兑美元汇率已上涨0.4%,去年下跌2.5%。

因此,尽管中国经济正在衰退,但人民币看起来仍很灵活。

在周四的新闻发布会上,国家外汇管理局国际收支司司长关涛表示,政府不会采取措施限制资金流出中国。

在官方媒体《中国日报》上,管涛最近表示,资金外流在预期之内。

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大多数分析师同意外管局的宏伟评估。

然而,北京JCapitalResearch的卡洛莱(CarloReiter)有不同的看法。

在23日发布的一份研究报告中,他认为中国人民银行在2月份卖出了560亿到1060亿的外汇来支持人民币。

他的逻辑非常简单。

除非央行想收紧货币政策,否则每当它出售美元以换取人民币时,必须借入额外资金。

他解释说,中国人民银行每卖出一美元,就必须收回6.2元人民币。

Reiter接着计算了银行贷款总额,特别是通过相对不透明的渠道、中期贷款机制和永久性贷款工具。

赖特写道:中国人民银行的干预是悄悄地进行的,扭曲了市场信号。

这一切表明,事实上,人民币面临巨大压力。

如果央行在2月份烧了1060亿美元,那它一定是在3月份卖出了更多的外汇,因为很明显,中国的外汇储备在3月份大幅下降。

一方面,据官方消息,中国人民银行第一季度外汇资产减少2520亿元,其中2310亿元发生在3月份。

另一个原因是国家外汇管理局认为3月份的资金外流是一年来最大的。

那么,国家外汇管理局的外汇储备是多少?继第一季度创纪录的下降1130亿美元后,北京报告只剩下3.73万亿美元。

然而,这个数字似乎太高了。

3月份,资本外流增加,人民币兑美元汇率也上升。

这意味着,在所有可能性中,央行的干预导致人民币本月升值。

如果是这样,中国的外汇储备正面临越来越大的压力。

正如彭博的标题所言:如果中国资本现在开始流失,危机中会发生什么?危机?没有多少人认为危机即将来临。

例如,汇丰银行的弗雷德里克·纽曼(FredericNeumann)没有看到系统性风险。

他告诉彭博社:他们(北京当局)有资本管制,把钱拿出来并不容易。

理论上,中国有最严格的资本管制,但在过去几年里,当投资者认为中国是一个投资的好地方时,资金已经涌入中国。

现在,贪婪正在变成恐惧,中国官员不太可能更有能力阻止非法资金外流。

即使中国的外汇储备像北京方面所说的那么大,即使所有的外汇储备都像其声称的那样具有流动性,中国消耗巨额外汇储备的速度也不太可能超过现在任何人的想象。

一两年后,巨大的美元、欧元和日元可能会耗尽。

Reiter在报告中问道:为什么人民银行在正常的市场操作之外向银行借钱,为什么贷款要秘密地进行?他的公司显然认为答案是中国人民银行在每月花费大约1000亿美元在支撑人民币。赖特在报告中问道:为什么中国人民银行要从正常市场运作之外的银行借钱,为什么贷款必须秘密进行?他的公司显然认为答案是中国人民银行每月花费大约1000亿美元来支持人民币。

北京似乎不想让我们知道这一点。

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